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投资背景:

今年以来外围动荡不安,资本市场亦是如此,开年至今指数已经大幅下跌,风险逐步释放,特别是证券板块这几年大幅跑输指数,板块整体估值处于历史低位,中长线投资布局性价比逐步显现。

价值分析:小盘券商的估值会相对高于大盘券商标的,所以估值分析从标的本身当前价格、PE、PB等角度入手

价格方面:第一创业自上市初期大幅拉升至2016年底创下28.31元(前复权,本文所以价格均以前复权价格为主)的历史高点以后便一路下杀至2018年底的3.98元见底反转,之后在2019年第一季度和2020年第三季度出现两轮大幅拉升,创下12.59的阶段性高点后再次一路阴跌至5.03开始反弹至今,从价格的角度上来看,股价距离历史低点仅一步之遥,此处是阶段性底部的概率大增。

PE/PB:当前市盈率(TTM)是29倍,市净率(PB)是1.6倍;历史低点3.98处的市盈率(TTM)是48倍,市净率(PB)是1.71倍;两者相比之下,当前所处估值均低于其历史低点3.98处的估值,所以当前的安全边际还是很高的

题材想象力:前两年监管层面有提到要在国内打造航母券商平台的计划,第一创业股权较为分散,不具备一锤定音的单一大股东,当前大股东是北京首都创业集团有限公司,背后大股东是北京国资委,未来被收购或者重组注入优质资产的概率极大,而且前几年一度传出腾讯/京东要收购股权的传闻,本身热度就相对较高

股性:近年来每一轮券商的短暂大幅拉升中第一创业股价都有优异表现,股价出现涨停和连板的次数也比较多,股性极好,而且全权分散,也便于柚子进场拉升。最近底部又出现放量涨停板,主力底部吸筹概率较大

投资建议:当下价格分批建仓,逢低就买,持仓至下一轮券商大幅异动拉升时卖出即可,未来几年翻倍概率极大。

本文仅限于个人对于第一创业的分析研究,不作为投资者买卖的参考依据。

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